قال Douglas Porter كبير الاقتصاديين في بنك BMO مؤخراً إن توقعات السوق المتفائلة آخذة في التآكل. حيث تشهد المنتجات وأسعار السلع حالة من الفوضى على خلفية ارتفاع التضخم.
وأوضح Porter: “يبدو أن لا أحد يعتقد أن الاقتصاد يمكن أن يحقق توازناً هادئاً في مواجهة معركة التضخم الحالية”.
وفي ضوء ذلك، دق Porter ناقوس الخطر للهبوط الشديد هذا الأسبوع، وقدّم ملخصاً لبعض النقاط الرئيسية:
الأسواق بدأت في إعادة تسعير الأصول عند انخفاضها مع ظهور مخاوف الركود في الأفق
بدأت الأسواق الكندية والأمريكية بإعادة تسعير الأصول لكن ليس في الاتجاه الذي نريده. ففي الأسبوع الماضي ، بدأت العائدات وأسعار السلع في الكشف عن نقاط الضعف. يأتي هذا بعد دخول الأسهم إلى سوق هابطة الأسبوع السابق.
وبالرغم من ارتفاع أسعار النفط ، بالإضافة إلى شح الإمدادات ، انخفضت إلى أدنى مستوى لها منذ أوائل مايو/أيار. وقدم Porter ملاحظات مماثلة حول سعر الغاز الطبيعي والنحاس. حيث شهد الأخير انخفاضاً في الأسعار بنسبة تزيد عن 20٪ في فترة 3 أسابيع فقط.
وحذّر Porter من أن التراجع المفاجئ في أسعار السلع الأساسية وضعف توقعات النمو العالمي قد ألقى بظلال خطيرة على آفاق كندا.
توقعات بارتفاع معدل التضخم في كندا
يعد ضعف أسعار السلع بمثابة علامة خطر كبيرة في بيئة تضخم عالية. حيث بلغ النمو السنوي لمؤشر أسعار المستهلكين 7.7٪ في مايو/أيار ، وهو أعلى مستوى تم تسجيله منذ ما يقارب 40 عاماً. لكن لا يرى BMO أننا وصلنا إلى ذروة التضخم ، نظراً لأن مؤشر أسعار المستهلك لم يدرك ارتفاع الأسعار بالكامل.
قد لا يكون الاقتصاد قادراً على التعامل مع الزيادات حتى مع ارتفاع التضخم
يرى BMO أن الاقتصاد أكثر حساسية لارتفاع أسعار الفائدة مما كان يعتقد سابقاً. وحذرت منظمات مثل صندوق النقد الدولي الكندي من أن زيادة أعباء الديون المرتفعة سيحد من قدرتها على الاستجابة للصدمة. لكنهم تجاهلوا تلك النصيحة وهم في هذا السيناريو بالضبط ، ويواجهون هذه الأزمة بالضبط حالياً.
وفي الوقت نفسه، حذّر بنك كندا (BoC) من أن تغييرات السياسة النقدية تستغرق من 6 إلى 8 أرباع حتى يتم تسعيرها بالكامل. ما يعني أن تأثيرات أول رفع لسعر الفائدة في مارس/آذار لن تظهر إلا بعد عام من الآن.
