قد تجبر فقاعة العقارات التي تشهدها كندا البنك المركزي في البلاد على تعليق رفع سعر الفائدة بسبب الديون العقارية.
حيث ألقى Tony Gravelle نائب حاكم بنك كندا (BoC) كلمة أمام الاقتصاديين في كيبيك يوم أمس وشرح فيها سيناريوهات مختلفة لأسعار الفائدة، كان أبرزها إيقاف ارتفاع أسعار الفائدة مؤقتاً بسبب ديون الإسكان.
سعر الفائدة المحايد في بنك كندا
في حال لم يكن مصطلح “سعر السياسة المحايدة” مألوفاً لك، فهو نطاق سعر الفائدة الرئيسي حيث يكون للسياسة النقدية تأثير ضئيل على الاقتصاد.
والجدير بالذكر أن هذا النطاق هو للمعدل الوقتي أو قصير الأمد في كندا. ويحاول البنك المركزي تهدئة السوق وإبطاء التضخم عند ارتفاع قيم النطاق، ويحاول رفع التضخم عن طريق التحفيز عند انخفاضها.
لكن من غير الواضح ما هو المستوى الطبيعي للطلب على السلع والخدمات حتى يصبح البنك المركزي محايداً.
وفي الشهر الماضي، رفع بنك كندا توقعاته للمعدل المحايد إلى نطاق 2٪ و 3٪ ، بزيادة قدرها 0.25 نقطة. ويرى معظم الاقتصاديين أن البنك المركزي الكندي (BoC) سيرفع نسبة الفائدة إلى 2٪ بحلول هذا الصيف. علماً أن المعدل الحالي مازال عند مستوى يساهم في التضخم. ولهذا السبب قاموا بأكبر رفع لسعر الفائدة منذ عام 2000 ، ومن المتوقع أن يقوموا بذلك مرة أخرى في الاجتماعين المقبلين.
تأثير العقارات الكندية
حذّر بنك RBC من أن بنك كندا قد يوقف رفع أسعار الفائدة مؤقتاً بمجرد وصوله إلى معدل السياسة المحايدة. وسيعيدون تقييم الموقف ، ثم يقررون ما إذا كانوا بحاجة إلى الاستمرار في الارتفاع.
وفي الوقت نفسه، حذّر الخبراء من أن فقاعة الإسكان أصبحت كبيرة لدرجة أنها تثقل كاهل الاقتصاد بأكمله حالياً.
والجدير بالذكر أن التوقف عند المعدل المحايد لا يعني التوقف حالياً، نظراً لأننا ما زلنا بحاجة إلى ضعف المعدل الوقتي الحالي.
بنك كندا قد يوقف زيادات أسعار الفائدة بشكل مؤقت بسبب ديون الإسكان
في نهاية عام 2021 ، كانت نسبة الدين إلى الدخل 186٪ ، أي أعلى من أعلى مستوى تم تسجيله قبل عام 2020 (181٪). وأوضح البنك المركزي أن هذا سيجعل الأسر أكثر حساسية لأسعار الفائدة.
وأشار Gravelle إلى أن أحد العوامل التي قد تدفعهم إلى التوقف مؤقتاً هو أن العديد من الأسر تحملت المزيد من الديون للدخول إلى سوق الإسكان.
ولفت إلى أن ارتفاع أسعار الفائدة مصمم لإبطاء الاقتصاد من خلال جعل الاقتراض أكثر تكلفة. ويميل ذلك إلى إبطاء قطاعات مثل الإسكان.
إلا أن هذا التباطؤ قد يتضخم هذه المرة لأن الأسر المثقلة بالديون ستواجه تكاليف خدمة ديون عالية ومن المرجح أن تخفض إنفاق الأسر أكثر مما كانت ستفعله بخلاف ذلك.
النفوذ العقاري في كندا يتركز في حصة صغيرة من المستهلكين
الكنديون مثقلون بالديون لكنهم ليسوا معرضين للخطر كما يقول صانعو السياسة. حيث يمكن للمقترضين تحمل ارتفاع قدره 2 نقطة على الأقل في معدل الرهن العقاري الخاص بهم وسيظل ذلك يمثل ثلث دخلهم فقط.
وأظهرت بيانات TransUnion أن 29.48٪ فقط من الكنديين الذين يملكون حسابات ائتمان لديهم رهن عقاري. ما يعني وجود الكثير من الديون ، لكنها مركزة في أقل من ثلث الأسر.
ووفقاً لبيانات TransUnion ، كان متوسط مدفوعات الرهن العقاري في الربع الرابع من عام 2021 1،380 دولار في الشهر. أي أقل من متوسط إيجار غرفة نوم واحدة في جميع أنحاء كندا.
